Malgré les droits de douane américains, la Suisse conserve toujours sa maîtrise de son destin
Publié initialement dans Le Temps, 17 août 2025
La politique commerciale impulsive des États-Unis sous la présidence de Donald Trump a pris la Suisse de court. Fondée sur l’idée erronée qu’un pays exportant plus vers les États-Unis qu’il n’y importe leur « volerait » des parts, cette stratégie a conduit à imposer à la Suisse un tarif douanier de 39 %, nettement plus élevé que celui négocié par l’Union européenne (15 %) voisine.
Ce taux concerne toutefois une partie limitée des exportations helvétiques vers les États-Unis, puisque les secteurs des produits pharmaceutiques et de l’or en sont exemptés. En clair, un peu plus de la moitié des exportations suisses vers l’Amérique n’est pas impactée. Les droits de douane américains touchent à ce jour environ 3,5 % du produit intérieur brut suisse. Si certaines marchandises pouvaient être redirigées par des pays tiers pour échapper à ce lourd tarif, cela représente un risque limité car les États-Unis menacent ces pratiques de pénalités encore plus élevées, pouvant atteindre 40 %.
La Suisse dispose de marges de manœuvre restreintes face à une administration américaine dont les décisions semblent parfois déconnectées des principes économiques classiques. Dans ce contexte, il est difficile d’imaginer ce que la Confédération pourrait proposer de plus. D’autant que les droits d’importation suisses sur la plupart des biens industriels sont déjà nuls.
Au-delà de sa 21e position mondiale en termes de PIB nominal, la Suisse est le septième plus grand investisseur étranger aux États-Unis. Cette position s’explique en grande partie par l’importance des investissements du secteur pharmaceutique, estimés à près de 300 milliards de dollars en capital engagé dans le pays, selon les annonces des entreprises.
Il est toutefois peu probable que ce tarif de 39 % — le plus élevé appliqué aux économies avancées, deux fois supérieur à celui de l’UE et du Japon — puisse perdurer à long terme.
Dans certains secteurs, la Suisse représente une part considérable des importations américaines : les montres suisses constituent plus de quatre cinquièmes des montres importées par les États-Unis, plus de 10 % du café, près de 10 % des métaux précieux et environ 9 % des produits pharmaceutiques.
Les conséquences économiques
Suite à l’annonce du tarif américain le 1er août, les perspectives de croissance économique suisse pour 2025 ont été révisées à la baisse, passant de 1,1 % à 0,9 %. Cette révision prend en compte la dépendance de la Suisse aux exportations, l’importance du marché américain, ainsi que le ralentissement général de l’économie mondiale. La stabilité actuelle de l’inflation suisse, après une période de baisse causée par la chute des prix de l’énergie et la vigueur du franc suisse, est également intégrée dans cette prévision.
Quant à la politique monétaire, la Banque nationale suisse semble avoir atteint le seuil inférieur de son taux directeur, actuellement à zéro. Une baisse dans le territoire négatif demeure possible, mais constituerait un dernier recours, par exemple en cas de surévaluation excessive du franc suisse face aux principales monnaies. Par ailleurs, le recours à des taux négatifs aurait un impact limitant sur la relance de la demande intérieure comparé à la situation actuelle.
Un aspect souvent négligé est l’importante marge budgétaire dont bénéficie la Suisse. Des investissements ciblés à long terme, notamment dans l’énergie, la défense et les infrastructures, se révèlent plus efficaces pour soutenir l’économie intérieure que le simple retour aux taux négatifs. Des mesures fiscales d’aide aux entreprises et aux salariés touchés par les perturbations liées aux tarifs douaniers pourraient également amortir les effets négatifs tout en évitant certains effets secondaires indésirables.
Les perspectives face aux tarifs
L’impact des tarifs ne se limite pas à la Suisse. Les droits douaniers imposés par les États-Unis se répercutent principalement sur les importateurs et consommateurs américains. Jusqu’à présent, ces derniers ont pu anticiper les difficultés en faisant des stocks, mais cette marge de manœuvre s’amenuise rapidement. Les effets concrets se feront davantage sentir dans les semaines et mois à venir.
La porte des négociations reste ouverte, avec la perspective de faire évoluer les tarifs vers un niveau plus proche de celui de l’Europe. Cependant, il semble que seule une discussion directe avec le président américain pourrait débloquer la situation.
Plus les droits de douane perdureront, plus les conséquences économiques pour la Suisse seront lourdes. Nul ne peut prédire avec certitude si d’éventuelles concessions parviendraient à préserver un accès aux États-Unis sur des conditions favorables. En dépit de tout, l’économie suisse a souvent montré sa résilience. Malgré une monnaie forte et une rareté de ressources naturelles, elle s’est adaptée avec constance.
Il n’y a aucune raison que la Suisse ne réussisse pas à s’ajuster à nouveau, en s’appuyant sur ses capacités budgétaires pour renforcer sa productivité et faire face à ce nouveau défi imposé par les États-Unis.
Les Points Importants
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Situation tarifaire spécifique : Le tarif élevé américain de 39 % sur les exportations suisses exclut les secteurs stratégiques comme la pharmacie et l’or, limitant son impact global sur l’économie suisse.
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Relations économiques étroites : La Suisse demeure un acteur clé aux États-Unis, notamment grâce aux investissements colossaux du secteur pharmaceutique, un domaine où la Suisse et la France partagent un leadership reconnu.
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Politique monétaire prudente : La Banque nationale suisse maintient actuellement un taux directeur au plus bas, privilégiant les investissements structurels pour soutenir l’économie plutôt que des mesures monétaires agressives.
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Effets économiques modérés mais visibles : Un léger ralentissement est attendu pour l’économie suisse, avec une croissance revue à 0,9 % en 2025, un reflet des échanges internationaux interdépendants, qui concernent aussi fortement la France et l’ensemble de l’Europe francophone.
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Négociations en suspens : L’issue des discussions avec les États-Unis reste incertaine, en raison notamment des spécificités politiques américaines, obligeant la Suisse à faire preuve d’une diplomatie agile.
Une vision internationale élargie :
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La situation de la Suisse invite à une réflexion sur le commerce mondial où des pays comme la France, forte de son poids économique et diplomatique, jouent un rôle indispensable dans la défense d’un multilatéralisme équilibré.
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Le durcissement des tarifs douaniers rappelle combien nos économies, notamment francophones, sont aujourd’hui liées et doivent collaborer pour anticiper les chocs et préserver des chaînes d’approvisionnement robustes.
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Le secteur pharmaceutique, moteur d’investissement aux États-Unis pour plusieurs pays européens, montre l’importance d’une stratégie commune à l’échelle de l’Union européenne et de la Suisse, en matière d’innovation et de commerce international.
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Face aux incertitudes commerciales américaines, une meilleure coordination entre partenaires européens, incluant la France, la Suisse et d’autres nations francophones, apparaît comme une réponse crédible pour sauvegarder des intérêts communs.
En fin de compte, force est de constater que la Suisse manœuvre avec habileté, même face à des politiques américaines parfois déconcertantes. Cela nous rappelle, en toute humilité, que même les petites économies peuvent se jouer des géants du commerce mondial — un peu comme un joueur d’échecs expérimenté qui sait que le roi n’est pas forcément le plus puissant sans le soutien de ses pions… Alors, on parie que la Suisse saura retourner cette partie en sa faveur ? Moi, j’aime bien ce genre de défis : cela pimente un peu la lecture économique, non ? 😉
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